起原：华尔街见闻

　　摩根士丹利分析师重申特斯拉仍是“首选”，将谋略价上调7.5%至430好意思元，强调特斯拉的自动驾驶汽车时代和具身智能（EAI）对股价的鼓吹远景，称特斯拉的举座潜在市集领域将进一步扩大，粉饰“好多仍未包含在该司买方或卖方财务模子中的限制。”

　　轨则上周五，特斯拉股价较快要四周前的客岁12月17日所创记录高位跌去快要18%。摩根士丹利的分析师却在最新申报中进一步上调特斯拉的谋略价，依然看涨特斯拉。

　　在申报中，Adam Jonas为首的摩根士丹利分析师重申特斯拉仍是“首选”（Top Pick）。他们将谋略价从400好意思元上调至430好意思元，升幅7.5%。新谋略价杰出于预计特斯拉股价将较上周五收盘再涨约9%。

　　摩根士丹利分析师保握他们对特斯拉的悲不雅情形下预期价200好意思元不变。他们以致还乐不雅预计，在牛市情形下，特斯拉股价将涨至800好意思元。800好意思元的预期价意味着，特斯拉将在上周五收盘的基础飞腾约一倍。

　　摩根士丹利分析师的谋略价和乐不雅预期源于，他们看好特斯拉的自动驾驶汽车时代和将东谈主工智能（AI）融入机器东谈主等物理实体的具身智能（EAI）时代远景。

　　他们的申报写谈：

“跟着东谈主们对自动驾驶汽车的兴味胁制增长，咱们对特斯拉移动出行 （自动驾驶出租车业务robotaxi） 模子进行了自 2015 岁首度发布以来最粗造的重新架构和扩张。自然汽车（业务）仍然很要害，但咱们觉得AI是鼓吹 800 好意思元牛市修正案例飞腾的驱能源。”

“在竞争热烈且地缘政事环境复杂的配景下，投资者越来越意志到EAI的要害性。咱们觉得，特斯拉近期股价飞腾依然运转低估特斯拉与物理AI之间胁制扩大的‘名义积’，包括该公司在数据采集、机器东谈主时代、能源存储、AI/野心、制造和相沿基础方式方面的自然上风，包括（该司CEO）伊隆·马斯克旗下其他公司（SpaceX、xAI 等）责任的刚正。”

　　申报称，摩根士丹利的分析师依然觉得，2025年将是市集对特斯拉专有手段组合的观赏不错进一步反馈在估值倍数上的一年，它不错对消2025财年电动汽车市集为东谈主所知的权贵挑战。预计 2025 财年及之后的发扬，这些分析师预计，特斯拉的举座潜在市集（TAM）领域将进一步扩大，粉饰“好多仍未包含在该司买方或卖方财务模子中的限制。”

　　因此，这些分析师重新注释并扩张了摩根士丹利的积蓄做事和特斯拉移动（自动驾驶分享搭车）模子中的假定情形，为投资者提供了一个框架，匡助评估这些现存和新兴的AI行业。他们觉得，特斯拉在这些行业“依然开拓了推行性的竞争上风。”

　　分析师指出，特斯拉在自动驾驶限制的带领地位源于在数据采集、能源存储、机器东谈主和东谈主工智能等多个限制的专科常识。在摩根士丹利最新的分类加总模子中，特斯拉自动驾驶分享搭车业务的估值为每股 90 好意思元。该业务的息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率为 29%，预计到 2040 年将领有 750 万辆汽车，每英里收入 1.46 好意思元。

　　另一个被摩根士丹利视为要害增长引擎的是特斯拉的积蓄做事，包括软件、超等充电和高等自动驾驶扶直系统FSD订阅。摩根士丹利预计，该业务的估值为每股 168 好意思元，到 2040 年将孝敬特斯拉 快要60%的EBITDA。

　　摩根士丹利的上述申报发布后，特斯拉股价周一盘初曾跟从大盘大跌3.7%，但尔后抹平大齐跌幅，好意思股午盘一度小幅转涨、刷新日高时日内涨逾0.7%，后小幅转跌，或将相连两个往返日小幅收跌。

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