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著作开首：新华财经
新华财经北京8月25日电 上周（8月18日至22日当周）外洋金价高位震憾走强。当周现货黄金开盘3337.81好意思元/盎司，最高涉及3378.75好意思元/盎司，最低3311.43好意思元/盎司，报收3371.54好意思元/盎司，周度高涨35.81好意思元或1.07%，周K线收阳。
分析来看，诚然俄乌冲突可能拖沓的预期松开了避险需求，但好意思联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔行家央行年会上的演讲强化阛阓对9月降息的预期，最终推动金价在上周临了一个交游日大幅拉涨，逆转此前几个交游日的回落走势。
瞻望新的一周，金价走势除了不竭关心俄乌以及中东等地缘场面影响外，还将重心关心将来好意思国经济数据关于降息旅途的影响。期间上看，金价接近三角整理尾声，或迎来朝上冲突机会。
鲍威尔“放鸽”金价大涨 但好意思联储仍存不对
上周五（8月22日），好意思联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔行家央行年会发表的言语，强化了金价的周度涨势。
上周初，跟着阛阓对好意思联储9月大幅降息的预期降温，导致好意思元指数及好意思债收益率反弹，金价一度承压，上周三，8月黄金价钱一度跌至近三周低点。但跟着好意思联储稳固性疑问再起，金价盘中企稳反弹，收盘逆转跌势。
跟着鲍威尔在杰克逊霍尔年会上线路尽管现时存在通胀上行风险，但好意思联储仍可能在将来数月降息。交游员对好意思联储9月降息的押注再度增多。芝商所的FedWatch器用夸耀，交游商现在对好意思联储在9月战略会议上降息几率的订价为85%，高于上周五早些时候的72%。
鲍威尔本日线路，短期内好意思国通胀风险偏朝上行，而好意思国工作下行风险正在上升，基于经济远景和风险均衡的变化，好意思联储货币战略态度可能需要蜕变。
比较鲍威尔的言语，周内公布的好意思联储7月会议纪要则略显中性。纪要夸耀，大量官员以为通胀握续高企的威迫已进取劳能源阛阓走弱的风险。出席的18位战略制定者中，大量东说念主以为通胀上行风险更为严峻，少数官员则以为风险简短均衡，还有几东说念主更担忧劳能源阛阓。理事沃勒和鲍曼因操心工作阛阓恶化投下反对票。
在通胀问题上，官员们对关税冲击的影响存在不对。部分东说念主以为将来数月将获取弥散信息，来判断入口资本上升是否会激勉更鄙俚的物价压力，另一些东说念主则看法在关税影响皆备广袤前不宜蜕变战略态度。大量与会者招供，通胀上升是两种风险中“更大的一个”。
另外，好意思联储里面关于是否从9月启动重启降息也存在不对。前圣路易斯联储主席布拉德，当作下任好意思联储主席候选东说念主之一，命令本年降息1个百分点，并测度2026年还有进一步降息空间。他强调，现在利率偏高，可能从9月启动降息，之后视数据进展决定是否跟进。布拉德已与财政部长贝森特疏通其候选履历，并筹画在作事节后安排面谈。
比较之下，地区联储主席则盛大对降息线路严慎。克利夫兰联储主席哈玛克线路，现存数据并不支握降息，关税影响或要到来岁武艺皆备认知。堪萨斯联储主席施密德以为现时战略合适，除非数据彰着变化，不然不应纵情蜕变。亚特兰大联储主席博斯蒂克测度本年或有一次降息，但强调预测存在高度不细则性。
但波士顿联储主席柯林斯则抒发了不同于其他同寅的不雅点。柯林斯指出，淌若劳能源阛阓远景恶化，短期内降息可能顺应，弗成比及通胀皆备广袤才举止。
地缘场面不细则性尚存
另外皮地缘场面方面，诚然上周初好意思乌和好意思欧带领东说念主均举行了会晤，且好意思国总统特朗普在与乌欧带领东说念主会谈后，主动有关俄罗斯总统普京，推动举行三边峰会。但需要看到的是，俄乌冲突的磋议远景仍存在诸多不细则风险。
诚然特朗普已澌灭对俄追加制裁和条目和谈当作前提，转而支握聚焦“永久处理决策”。他强调泽连斯基有权决定冲突的终了，并线路基辅可能靠近疆土靡烂的压力。另外，特朗普还线路，好意思方将匡助乌克兰进行回绝，但不会向乌克兰派出大地戎行。
与此同期，俄军在乌克兰东部握续鼓舞。且据塔斯社报说念，俄罗斯酬酢部长拉夫罗夫22日线路，俄罗斯总统普京与乌克兰总统泽连斯基的会晤尚未被列入日程，但普京愿在会晤议程细则后与泽连斯基会面。
拉夫罗夫还在24日发布的采访视频中线路，西方国度和乌克兰试图残害俄好意思两国总统制定的乌克兰问题磋议进度。
握仓数据略显增多 要津阻力尚待冲突
在已往的四个多月时期内，金价自记载高位回过时合座转入高位震憾，阛阓脸色合座呈现季节性转淡。这主要响应在，一方面，亚洲主要蓦的中心的什物黄金需求一经低迷，价钱波动让买家不雅望，诚然在上周，有印度珠宝商在要紧节日季驾临之前回话买盘。
另一方面，在握仓数据上，投契性多头出现减仓。高频数据夸耀，放浪8月22日当周，芝加哥生意交游所（CME）黄金未平仓合约当周增多4128手，至444179手。但好意思国商品期货交游委员会（CFTC）的数据则夸耀，放浪8月19日当周，COMEX黄金期货投契性净多头头寸减少12468手至141758手。
ETF握仓方面，放浪8月22日当周，行家最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的黄金握仓量累计减少8.6吨，总握仓回落至956.77吨。
期间上，上周金价先跌后涨，再度复原10、20、30日均线上方，夸耀有逢低买盘入场，这线路金价短线有望不竭上攻。不外，金价仍未冲突震憾区域，上方阻力先看3400-3420好意思元/盎司，要津阻力在3453好意思元/盎司，只好冲突后者，金价才有可能进一步上攻。下方支撑先看3360-3340好意思元/盎司区域，要津支撑则关心3320-3300好意思元/盎司区域，若破位则意味着金价有下行风险。
国内方面，沪金主连（AU2510）阻力789-794元/克阻力区域，要津阻力803元/克，冲突有望上攻。下方支撑778-773元/克区域，要津支撑770-766元/克区域，破位堤防下行。沪银主连（AG2510）合约阻力9575-9750元/千克，冲突有望上攻10000-13000元/千克区域；下方支撑关心9350-9250元/千克，要津支撑9130-9030元/千克。
（作家：李跃锋，北京黄金经济发展商榷中心商榷员）
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